4月上半月，国内丁酮市场价格反弹力度较大，在清明节后，短短一周时间，华东市场价格反弹900-1000元/吨附近，但本轮行情主要受外围及关联品上涨因素影响较大，脱离供需层面，行情上行的持续性有待继续观望。

就本轮上涨行情成因来看，首先，主要受原油月初期间大幅反弹影响所致。从一季度国内丁酮行情来看，自2月中旬起，丁酮下行通道打开，快跌后今日整理期，后再3月中旬再度进入下行状态，市价大幅缩水，行情的大幅下跌导致商家亏损十分严重，急需搜寻相应利好拉动行情，逢低入市以平摊前期高价成本。在4月初期，化工行业迎来拐点，主要由于OPEC减产消息释放利好，原油迅速反弹，在4月1日至3日时间内，其中WTI上涨8.03美元，至28.34元/吨，布伦特上涨9.37至34.11美元。再次背景下国内化工品齐齐飘红，丁酮商家及下游用户入市操盘，企业货量被迅速消耗，厂商联合挺涨，促动时间快速上扬。其次，相关替代品丙酮大涨提振市场情绪。由于全球疫情持续爆发，至今未出现明显拐点，带动国内熔喷布需求明显增长，其上游产品丙烯更是出现单日暴涨5000元/吨的神话。在其促动执行，丙酮出现大涨，其中仅4月13日一天内，华东价位便爆发式拉涨1100元/吨左右，直逼丁酮价位，再次促动下，再度提升业者的看涨情绪，使得丁酮价位继续冲高。

而就供需因素而言，仍未制约行情上行的绊脚石。国内丁酮企业长期开工较为平稳，其中3月末至4月初期间，河北中捷重启复产，但抚顺一套3万吨/年装置停车，因此相互低销，使得企业开工未有明显变动。就其他企业而言，虽然近期丁酮工厂利润并不高，整体在1300-1800元/吨左右，相较前期动辄3000元/吨左右有所收缩，但在政策性扶持及经济环境较弱背景下，总体生产意愿较强，在生产的装置负荷多在7-8成左右，综合负荷较高位。

需求方面而言，近期间由于下游已多数补备货量，商家亦有大量的入市补仓，而因海外疫情持续爆发，终端出口难有恢复，下游消耗原料缓慢，近期需求量将出现明显收缩，随价位的持续太高，用户买盘意愿已有消退，但商家综合成本高的情况下，难有低销意向出现，整体趋向于僵持观望，关注进一步的利好消息以刺激当前局面。

综合而言认为，当前快涨局面倾向于短期行情，随买气的减弱及外围原油回落压制影响下，市场已经开始滞涨整理。但当前暂无回调的风险，或以坚挺为主。主要观点在于以下几个方面：首先，工厂货少无压，短时间配合商家出货，主力商家控盘，而因整体成本高位，无低销意愿；其次，政策性支持内需尚可，后续关注国际疫情发展，预期于逐步转好为主，后续随终端出口恢复，相应刺激内需增长；再次，国际原油价格低位，易涨难跌或为主要方向，国内业者心态并无明显看空倾向；欧洲外盘持续高位，国内外价差过大，后续如若欧洲窗口得到一定恢复，则将进一步刺激国内出口层面。