九月份可谓是硬脂酸的“金九”时代。前20几天，硬脂酸价格连连走高，成阶梯式上升，这主要归功于原料棕榈油的强劲走势，成本面支撑犹强。加之下游买涨不买跌，对后市涨价表示担忧，补货需求不断增加，厂家排单较多，另棕榈油库存较低，硬脂酸厂家供货亦趋紧。

马来西亚BMD毛棕榈油期货近期先是大涨后触顶回落，先抑后扬。上周五上涨逾3%，录得五年来周度涨幅，跟随与其竞争的植物油价格强劲走势且主要消费国中国在国庆黄金周前的需求增加，同时亚洲棕榈油现货市场上涨，创下8个月来的新高。但本周因触及每吨3,100马币之后，部分投资者选择获利了结，另外因新冠肺炎新增感染病例增加，欧洲部分国家或重新祭出封锁措施，这令投资者对需求的忧虑挥之不去，油脂资金大量离场，价格出现短期直线下滑，见顶信号更加明确。虽然出现连日下滑，但由于国内棕榈油库存仍居历史地位，下游走货依然较好，短期看棕榈油价格暂时或仍高位盘整，硬脂酸成本面支撑仍存。

需求方面：虽然棕榈油盘面价格连续几日走跌，但硬脂酸市场仍有少量下游企业补货，市场尚能支撑价格，因此短期国内硬脂酸企业报价维持坚挺。

综上所述，棕榈油市场利空来袭。一是近期欧洲多个国家的疫情明显重新抬头，市场担忧影响需求；二是9-11月棕榈油仍处于增产周期，长期来看棕榈油库存将上升，压制棕榈油价格。但是也有短期利好：产地及国内库存仍处于偏低水平，到港数量有限，加之中国“两节”需求仍存，限制价格大幅下跌。预计短期棕榈油价格震荡整理。成本面支撑暂存，短期硬脂酸价格或暂稳，但不乏下调可能，需关注原料行情变化。